Stephen Diehl: Kripto je “komoditizacija populističnega besa, iger na srečo in kriminala”

»Kriptovaluta je velika prevara, čeprav zapletena prevara. . . ” Tako se začne govor Stephena Diehla proti kriptoindustriji.

Ko je to objavil junija, so Bitcoin in druga kripto sredstva trepetala. Od takrat je propad FTX, druga največja kripto borza, je povzročila potencialno eksistencialno krizo. Zdi se, da so pogorele milijarde dolarjev sredstev strank, skupaj s statusom altruističnega vizionarja ustanovitelja FTX Sama Bankman-Frieda. Ali so vse kriptovalute le privid?

Tako kot Bankman-Fried je tudi Diehl tridesetletni Američan piflarskega obnašanja in nepočesanih las. Toda medtem ko je Bankman-Fried ameriške zakonodajalce pozval, naj oblikujejo ugodne nove predpise za kriptovalute, je Diehl potegnil drugi konec vrvi. Lobiral je, da bi bile kriptovalute regulirane tako kot druga sredstva. Junija je usklajeval pismo 1500 tehnologov višjim članom ameriškega kongresa, v katerem jih je pozval, naj pogledajo dlje od “hipa in hrupa kripto industrije” in razumejo njene “inherentne napake”.

Diehl razume programiranje in ekonomijo, da izpodbija kripto iz prvih načel. Poskušal je prodati tehnologijo veriženja blokov – porazdeljene baze podatkov, na katerih je zgrajena kriptovaluta – in verjame, da bi lahko zajahal kriptovaluto: »Vsakdo, ki izgleda kot geek, kot sem jaz, lahko verjetno odide v dolino in zbere 50 milijonov dolarjev od zelo lahkovernega [venture capitalists] črpati žeton in zaslužiti vsoto denarja, ki vam spremeni življenje.«

Namesto tega je stal ob strani in pisal blog o neuspehih kriptovalut. To mu je prineslo privržence, a tudi nadlegovanje, vključno z grožnjami s smrtjo. “Zadnja tri leta so bila pekel,” pravi, seveda sramežljivo. “Ni lahko biti kriptoskeptik.”

Diehlova knjiga, Pok kripto balona, sledi pojavu Bitcoina med svetovno finančno krizo do kripto zlate mrzlice po letu 2016, ki jo imenuje »doba goljufov«. Trdi, da je kriptovaluta počasna (zanaša se na oddajanje transakcij prek decentraliziranih omrežij) in nezanesljiva (posamezniki so odgovorni za zavarovanje svojega premoženja; ko izgubijo geslo ali umrejo, je veliko manj sredstev kot pri, na primer, banki). Ne more biti hkrati velika naložba, ki raste in raste, in trajnostna valuta, ki ponuja stabilno vrednost. Trdi, da cena kripto sredstev temelji predvsem na dejstvu, da obstaja še večji norec, ki verjame hypu.

»Po 14 letih je še vedno rešitev v iskanju problema. Ne gradi novega finančnega sistema. Ne gradi novega interneta. To ni sredstvo, ki ni v korelaciji s trgom. To ni varovanje pred inflacijo. Je sredstvo za čisto, golo špekulacijo, ločeno od česar koli v gospodarstvu. To je igralnica, zavita v vse te laži. Ko odvzameš te laži, je tisto, kar ostane, videti kot čisto negativno za svet.«

Morda vas kriptovalute ne zanimajo, a bi vas morale zanimati. “Razkriva veliko naših temnih nagnjenj,” pravi Diehl. “In to je ogledalo za velik del političnega boja v družbi.”


34-letni Diehl je odraščal v Massachusettsu. Študiral je fiziko in bil prvi zaposleni v Quantopianu, zdaj že propadlem hedge skladu, ki je uporabljal naložbene algoritme. Kasneje se je preselil v Združeno kraljestvo z Adjoint, programsko družbo, ki uporablja tehnologijo blockchain. Glavne banke so se spraševale, ali bi takšne porazdeljene baze podatkov lahko na primer konsolidirale korake odobritve hipotek.

»To je zanimiva ideja. Le da v praksi ne deluje najbolje. Delal sem na več teh projektih in v vsaki posamezni situaciji obstaja veliko enostavnejša rešitev z uporabo programske opreme, ki obstaja že približno 30 let.«

Blockchain bi lahko povezal akterje, ki si ne zaupajo. Toda v svetu, kjer banke zaupajo druga drugi, je »tako imenovano nezaupljivo omrežje odveč. . . Če imate tri glavne banke in imajo vse podatke, ki jih želijo deliti med seboj, je imeti tri baze podatkov, ki se samodejno sinhronizirajo, veliko bolj zapletena arhitektura kot preprosto imeti eno bazo podatkov, ki si jo vse delijo.

»Ne bom rekel, da imamo 100-odstotni odgovor [whether blockchain is useful]. Toda zdi se, da je odgovor v resnici ne.” Prejšnji teden je avstralska borza zapuščen poskuša preseliti svoj sistem klirinške hiše na platformo, ki temelji na verigi blokov – odpis 250 milijonov avstralskih dolarjev (168 milijonov ameriških dolarjev) in sedem let dela.

V letih 2019 in 2020, ko je Diehl začel pisati blog, je bitcoin narasel za sedemkrat. Oboževalci kriptovalut so se norčevali iz nevernikov z začetnicami, kot je “hfsp”: zabavajte se, da ostanete revni. Ali se Diehl ni bal, da bi zamudil? “Nimam visoke tolerance do tveganja.” (Med trgovanjem z lastnim denarjem mu ni uspelo preseči indeksnega sklada.)

Njegovi zadržki so bili tudi etični. »Najnižja cena funta je, da morajo ljudje kupiti funte, da plačajo davek. Bistvo kriptovalut, če sploh obstajajo, so temni denarni tokovi, pranje denarja in kriminal.«

Kripto borze so vdrli in propadlo prej. Kako resen je zlom FTX? »To je enakovredno propadu JPMorgana ali Citija v 48 urah. Poleg tega so bili največji igralec, ki je spodbujal regulativni program kripto industrije.«

Če ima Diehl prav, ali bi morala vsa kripto sredstva kmalu pasti na nič? Pri svojih napovedih je previden. “Mislim, da ko bo zmogljivost za parabolične napetosti izginila, bo institucionalni denar usahnil. . . Močno dvomim, da bo maloprodajno zanimanje še nekaj časa veliko, ker memi in pripovedi pritegnejo določeno vrsto vlagateljev – nekoga, ki je mlad, moški, ekonomsko brez pravic in ima visoko toleranco do tveganja. Teh ljudi je veliko.

“[Crypto is the] komoditizacija populističnega besa, iger na srečo in kriminala.«

Izguba zaupanja oboževalcev kriptovalut v finančni sistem je na nek način čudna. Tudi v zlomu leta 2008 so bile bančne vloge zavarovane. Zaloge so rasle večino zadnjega desetletja. »Po mojem najbolj empatičnem branju vlagateljev v kriptovalute, poglejte to državo – koliko mladih misli, da imajo možnost priti na stanovanjsko lestvico? Mnogi med njimi menijo, da morajo vlagati v bolj tvegana sredstva, ker potrebujejo višje donose.«

Koliko simpatij ima? »Nočem videti toliko ljudi poškodovanih. Mojo generacijo je prizadela finančna kriza, Covid, imeli bomo podnebno krizo. Ti ljudje ne potrebujejo tega dodatnega trpljenja v svojem življenju.”

Eden od odgovorov na bankrot FTX je, da je bila centralizirana platforma s sedežem na morju. Nadomestila bi jo lahko boljša oblika (decentralizirane ali regulirane) kriptovalute. “Če sprejmete trditev, da je lastnina shema ‘velik bedak’, ni pomembno, kje z njo trgujete.”

Kaj pa, če je kriza kriptovalut podobna balonu dotcom? Pets.com ni uspelo, Google in Facebook pa sta se kmalu dvignila. Toda za razliko od FTX bi se Pets.com “pojavil na vaših vratih s pasjo hrano, poskušali so narediti pravo stvar,” pravi Diehl.

Na mestu

Knjiga, ki jo najbolj priporočate ljudem? Tokrat je drugače avtorja Carmen Reinhart in Kenneth Rogoff

Vaša najbolj iracionalna navada? Zasvojenost s kavo.

Za kaj bomo uporabljali metaverse? Imel bo aplikacije v igrah, stvari, kot sta računalniško oblikovanje in pornografija. Mislim, da bo to kaj spremenilo v naši družbi? res ne.

En argument, predstavljen podjetje tveganega kapitala a16z, je, da bi lahko kriptovalute uporabili za plačevanje spletnih ustvarjalcev, s čimer bi prekinili stisk Facebooka in Googla. Se to strinja? “Ne, ker končni potrošniki teh izdelkov želijo dolarje in funte.” Kaj če bi večino svojega življenja živeli na spletu in plačevali za digitalno blago v metaverzumu? »Ali ne morem vzeti telefona in ti plačati funtov v 15 sekundah? Denar je že digitalen.«

Trdi, da je zlasti bitcoin prepočasen za povečanje: obdela približno sedem transakcij na sekundo – “približno dovolj za vodenje majhnega Tesca, ne pa tudi nacionalnega gospodarstva.” (Diehl si ni “popolnoma oblikoval mnenja” o digitalnih valutah, ki jih centralne banke načrt izdaje.)

Kripto naj bi demokratiziral finance. Namesto tega, ker so kripto sredstva neregulirana in “globoko manipulirana”, so hedge skladi in drugi lahko črpali in odlagali. “To je videti kot ogromen prenos bogastva od veliko res nezahtevnih malih vlagateljev k številnim prefinjenim vlagateljem.”

Med tistimi, ki jih Diehl kritizira, je Elon Musk, ki jih je oboževal meme kovanec Dogecoin, in katerega avtomobilsko podjetje Tesla je kupilo bitcoin (preden je prodalo večino). “Elon je klovn. Mislim, da je to zanj šala. Pri tem je le pomožni. Nisem prepričan, da sploh verjame v to.”

Politiki so bili previdni pri blokiranju kripto “inovacij”. Regulatorji so preobremenjeni. Diehl primerja balon v ICO – začetnih ponudbah kovancev, kjer so kripto podjetniki zbrali denar za projekte, ki so večinoma izginili – s kibernetskim napadom na regulativni sistem. »Ustvarimo 10.000 kršitev vrednostnih papirjev in [Securities and Exchange] Komisija preprosto nima dovolj pasovne širine za 1 odstotek tega.”

Eden od odgovorov je, da se “gremo po menjavi”, največji igralci. Toda doslej je bil odziv ZDA “nedosleden”. Predsednik SEC Gary Gensler je predlagal, da je večina kripto žetonov neregistriranih vrednostnih papirjev, “vendar se zdi, da jih niso pripravljeni dejansko obdelati.”

Sherrod Brown, predsednik senatnega odbora za bančništvo, je propad FTX označil za “glasen opozorilni zvonec”. Toda veliko ljudi v kongresu z veseljem pusti, da kripto “gori kot požar,” pravi Diehl.

Namesto tega želi, da se kriptovalute zmanjšajo, kar je udarec svetu postresnice. “Povprečen človek bi vam moral povedati, zakaj je vlaganje v sredstvo, ki nima prave vrednosti, slaba ideja.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *