FCA: Nadaljnje posvetovanje o znižanju LIBOR

Baselski odbor se posvetuje o obrestnem tveganju

Predlagamo, da se od skrbnika LIBOR, IBA, zahteva, da še naprej objavlja nastavitve LIBOR za 1-, 3- in 6-mesečne ameriške dolarje z uporabo nereprezentativne ‘sintetične’ metodologije do konca septembra 2024. Po tem bi objava trajno prenehala. Za funtski LIBOR nameravamo še naprej zahtevati, da IBA objavi trimesečno nastavitev sintetičnega funtskega LIBOR-ja do konca marca 2024, potem pa bo trajno prenehala veljati.

Učinek teh objav in predlogov je, da bi bila končna objava LIBOR konec septembra 2024:

  • Nastavitve LIBOR v višini 3 sintetičnih jenov se bodo končale konec leta 2022
  • 1- in 6-mesečne sintetične nastavitve LIBOR se bodo končale konec marca 2023.
  • čez noč in 12-mesečne nastavitve LIBOR v ameriških dolarjih se bodo končale konec junija 2023.
  • trimesečni sintetični LIBOR šterling poteče konec marca 2024.
  • 1-, 3- in 6-mesečni sintetični LIBOR v ameriških dolarjih se bo končal konec septembra 2024 (predlagano)

LIBOR v ameriških dolarjih

Pred tem smo napovedali, da se bo LIBOR v ameriških dolarjih prenehal proizvajati na reprezentativni osnovi panelnih bank takoj po objavi 30. junija 2023. V naših objavah smo zapisali, da bomo razmislili o uporabi pooblastila v skladu z Uredbo o referenčnih vrednostih (BMR), da zahtevamo stalno objavo na „sintetični“ podlagi za nekatere nastavitve LIBOR v ameriških dolarjih.

Glede na povratne informacije, ki smo jih prejeli na našem posvetovanju junija, smo objavili nadaljnje posvetovanje o naših predlogih, da uporabimo ta pooblastila, da od skrbnika LIBOR, ICE Benchmark Administration Limited (IBA), zahtevamo, da objavi 1-, 3- in 6-mesečni LIBOR nastavitve v ameriških dolarjih po sintetični metodologiji za vmesno obdobje do konca septembra 2024.

Čeprav verjamemo, da je sintetični LIBOR pošten in razumen približek temu, kar bi lahko bil LIBOR, ne bo več reprezentativen za namene BMR. Ni za uporabo v novih pogodbah. Namenjen je samo za uporabo v določenih podedovanih pogodbah.

Številne pogodbe LIBOR v ameriških dolarjih imajo določbe, ki sprožijo njihovo pretvorbo v alternativne obrestne mere (npr. netvegane obrestne mere), ko se objava na reprezentativni osnovi konča po 30. juniju 2023. Druge, zlasti številne pogodbe ameriškega prava, so zajete z zakonskimi določbami, ki bodo omogočile njihovo pretvorbo v ustrezne alternativne tečaje v tem trenutku. Toda sodelujoči v našem posvetovanju so poudarili veliko število pogodb na gotovinskih trgih, zlasti na gotovinskih trgih zunaj Združenih držav, ki bi imeli koristi od obdobja objave LIBOR v ameriških dolarjih na sintetični osnovi.

Naše posvetovanje išče tudi mnenja o naših predlogih za:

  • Kot metodologijo za sintetični LIBOR v ameriških dolarjih uporabite izraz CME SOFR in ustrezno prilagoditev fiksnega razmika ISDA.
  • Dovolite uporabo sintetičnega LIBOR v ameriških dolarjih, razen izvedenih finančnih instrumentov brez obračuna.

To posvetovanje bo odprto do 6. januarja 2023 in pričakujemo, da bomo svojo končno odločitev objavili konec prvega/začetka drugega četrtletja 2023.

Vse sintetične nastavitve LIBOR so le most do ustreznih alternativnih netveganih obrestnih mer, ne pa trajna rešitev. Kot taki bi morali udeleženci na trgu še naprej dajati prednost aktivnemu prehodu in se osredotočiti na čimprejšnjo pretvorbo svojih starih pogodb v netvegane obrestne mere.

Za pozicije LIBOR čez noč in 12-mesečni LIBOR v ameriških dolarjih udeležence na trgu opozarjamo, naj bodo pripravljeni na dokončen konec objave konec junija 2023.

Sterling LIBOR

V skladu s povratnimi informacijami, ki smo jih prejeli na junijskem posvetovanju, smo 29. septembra 2022 objavili, da bomo od skrbnika LIBOR, IBA, zahtevali, da še naprej objavlja 1-mesečne in 6-mesečne sintetične nastavitve LIBOR za naslednje 3 mesece do konca marca 2023, nato pa dokončno preneha.

Precejšnje število vprašanih se je zavzelo za predhodno obvestilo, da bo nastavitev trimesečnega sintetičnega LIBOR v funtih prenehala po omejenem obdobju neprekinjenega objavljanja po koncu marca 2023.

V skladu s temi povratnimi informacijami nameravamo še naprej zahtevati, da IBA objavi trimesečno sintetično nastavitev LIBOR v funtih do konca marca 2024, potem pa bo trajno prenehala. Tisti udeleženci na trgu, ki imajo še vedno pogodbe v zvezi s 3-mesečnim LIBOR-jem v britanskih funtih, morajo zagotoviti, da so takrat pripravljeni prenehati z objavo.

Jen LIBOR

Za LIBOR za sintetični jen še naprej opozarjamo udeležence na trgu, naj bodo pripravljeni na dokončen konec objave konec leta 2022.

Vir: FCA

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *