600 milijonov $ v Bitcoin opcijah poteče v petek, kar daje medvedom razlog za vezavo BTC pod 16.000 $

Nihče ne more kriviti Bitcoina (BTC) bikov za stave v višini 20.000 $ in več na tedenske opcije v vrednosti 600 milijonov $, ki potečejo 18. novembra. Navsezadnje je ta raven zagotavljala trden odpor od 25. oktobra in se držala skoraj dva tedna.

Osnovni scenarij pa se je 8. novembra po likvidnostni krizi nenadoma spremenil začasno ustavljeno plačilo na borzi FTX. Ta poteza je trgovce presenetila in več kot 290 milijonov dolarjev kupcev dolgov je bilo likvidiranih v 48-urnem obdobju.

Indeks cen Bitcoin/USD, 12-urni grafikon. Vir: TradingView

Trg se je hitro prilagodil novicam in se v zadnjih sedmih dneh gibal med 15.800 in 17.800 $. Na tej točki se vlagatelji bojijo, da bi lahko tveganje okužbe prisililo druge ključne akterje, da prodajo svoje položaje v kriptovalutah.

FTX je imel znatne vloge ključnih igralcev v panogi, zato je njegov upad pomenil, da bi se tudi drugi udeleženci soočili s precejšnjimi izgubami. Na primer BlockFi je imel kreditno linijo v višini 400 milijonov dolarjev s FTX US. 15. novembra je zavarovana platforma donosa SALT odkrila znatne izgube zaradi propada FTX in nato ustavila dvige.

Podobno dogajanje je potekalo tudi na japonski borzi kriptovalut Liquid, kar je povečalo stopnjo negotovosti na celotnem trgu.

Potek možnosti 18. novembra je še posebej pomemben, saj si lahko medvedi Bitcoin zagotovijo dobiček v višini 120 milijonov $, če BTC znižajo pod 16.500 $.

Biki so stavili 20.000 $ in več

Odprto zanimanje za iztek tedenskih opcij 18. novembra znaša 600 milijonov dolarjev, vendar bo dejanska številka nižja, ker so bili biki preveč optimistični. Ti trgovci so zgrešili cilj in postavili medvedje stave pri 18.000 $ in več, medtem ko je bil BTC po insolventnosti FTX izločen.

Bitcoin Options Aggregate Open Interest za 18. november. Vir: CoinGlass

Razmerje med izklicnimi in prodajnimi vrednostmi 1,00 kaže popolno ravnovesje med 300 milijoni $ prodajne odprte obresti in 300 milijonov $ call opcije. Ko pa se bitcoin približa 16.500 $, bo večina stav na rast postala ničvredna.

Če bo cena Bitcoina ostala pod 17.500 $ ob 8:00 UTC 21. oktobra, bo na voljo le 10 % teh klicnih (klicnih) možnosti. Do te razlike pride, ker je pravica do nakupa Bitcoina po 18.000 ali 19.000 $ brez vrednosti, če se z BTC trguje pod ceno izteka.

Biki potrebujejo dvig nad 18.000 $, da napredujejo

Spodaj so štirje najverjetnejši scenariji glede na trenutne cene. številka Opcijske pogodbe za bitcoin na voljo 18. novembra za instrumente call (bik) in put (medved), se razlikuje glede na ceno izteka. Neravnovesje v korist obeh strani predstavlja teoretični dobiček:

  • Med 15.500 in 16.500 $: 400 klicev proti 7.900 klicev. Neto rezultat daje prednost prodajnim (medvedjim) instrumentom za 120 milijonov dolarjev.
  • Med 16.500 in 17.500 $: 1.700 klicev proti 6.100-krat. Neto rezultat daje prednost prodajnim (medvedjim) instrumentom za 75 milijonov dolarjev.
  • Med 17.500 in 18.000 $: 2500 klicev proti 5000 vnosom. Neto rezultat daje prednost prodajnim (medvedjim) instrumentom za 45 milijonov dolarjev.
  • Med 18.000 in 18.500 $: 4500 klicev proti 3100 vnosom. Čisti rezultat daje prednost klicnim instrumentom za 25 milijonov dolarjev.

Ta groba ocena upošteva prodajne opcije, uporabljene pri medvedjih stavah, in nakupne opcije izključno pri nevtralnih do bikovskih poslih. Kljub temu ta pretirana poenostavitev ne upošteva bolj zapletenih naložbenih strategij.

Trgovec bi lahko na primer prodal prodajno opcijo in dejansko pridobil pozitivno izpostavljenost Bitcoinu nad določeno ceno, vendar žal ni preprostega načina za oceno tega učinka.

Sorodno: Cena bitcoina pade na 16,4 tisoč dolarjev zaradi težav Genesis, ko vodje branijo GBTC

Padec cen BTC pod 16.000 $ ne bi smel biti presenetljiv

Bitcoin medvedi morajo potisniti ceno pod 16,500 $, da si zagotovijo 120 milijonov $ dobička. Najboljši scenarij bikov zahteva 10-odstotni dvig nad 18.000 $, da se obrne in dobi 25 milijonov $ dobička.

Glede na to, da Bitcoin marža in instrumenti možnosti kažejo nizko zaupanje v ponovno pridobitev podpore pri 18.500 $, petkov izid je najverjetneje naklonjen medvedom. Za bike bi bilo morda bolje, če vržejo brisačo in se osredotočijo na potek mesečnih opcij 25. novembra.